Quando a dívida fala mais alto

O Custo Médio Ponderado de Capital, também conhecido como WACC – Weighted Average Cost of Capital, representa o custo médio que uma empresa suporta para financiar seus projetos, combinando tanto recursos próprios quanto de terceiros. 

Finanças corporativas

Retrospectiva

Àqueles que se interessam pelo tema finanças corporativas, sugerimos a leitura dos  textos abaixo:

Em foco: o que significam valor de mercado e valor econômico?

Em foco: o que afeta o valor de mercado e o valor econômico?

Indicação: canal no YouTube do professor Giácomo Diniz

Decisões de investimento, sejam para comprar, vender ou manter ativos em carteira, devem ser baseadas em bons métodos de avaliação dos mesmos (valuation). Mas o trabalho de avaliar ativos não é fácil ou trivial e, em tempos de pandemia COVID-19, torna-se muito mais desafiador.

Indicação: site do professor Aswath Damodaran

Aswath Damodaran (Índia, 1957) é um dos mais respeitados e influentes professores de finanças corporativas e mercado de capitais do Planeta. Leciona na Universidade de New York, tendo escrito vários livros sobre sua especialidade. É PhD pela University of California.

Por que os tributos devem ser objeto de grande atenção dos conselhos de administração e fiscais?

Há alguns anos, conversávamos com o profissional de relações com investidores de uma grande empresa nacional e após alguma reflexão sobre o trabalho dos conselhos de administração, em dado momento, este observou: - Acredito que todos os assuntos de uma empresa passam pelo conselho. Mas em um nível adequado a uma visão mais ampla da empresa.

Indicação: livro “O valor do amanhã”

Escrito pelo professor Eduardo Gianetti, O valor do amanhã é um livro instigante.  Não, este não é um livro sobre finanças, mas deveria ser lido por quem se interessa pelo tema. Por que? Por se tratar de um ensaio sobre a natureza dos juros, que aprofunda aspectos comportamentais e institucionais não tratados pelos livros e cursos de finanças.

Profissionais de RI têm ampliado atividades, segundo pesquisa IBRI-Deloitte

A pesquisa denominada "Reestruturação Empresarial e Comunicação com Investidores: amadurecimento em meio à crise", realizada conjuntamente pelo Instituto Brasileiro de Relações com Investidores (IBRI) e pela Delloite constatou que os profissionais de relações com investidores (RI) têm ampliado o escopo de suas atividades. 

Em foco: como o custo de capital afeta o valor da empresa?

Quanto menor o custo de capital da empresa, maior tende a ser o seu valor econômico, o que foi adiantado no post O que significam valor de mercado e valor econômico?. Neste post, procura-se reforçar a importância de buscar reduzir o custo de capital, especialmente por meio de boas práticas de governança corporativa e gestão.

Por que a boa contabilidade é fundamental para a governança corporativa?

A resposta à pergunta do título deste artigo é ampla. Neste breve artigo, buscamos resumir nossa visão em cinco grandes tópicos:

1 – A contabilidade é a linguagem das finanças corporativas

Primeiramente, pode-se afirmar que a contabilidade é a linguagem universal do mundo das finanças, sem a qual não é possível administrar uma organização de maneira técnica, profissional e responsável. Sem conhecimentos contábeis básicos, administradores de organizações de todos os tamanhos terão grandes dificuldades em desenvolver seu trabalho de forma realmente profissional.

Em foco: como a estrutura de capital afeta o custo de capital?

A estrutura de capital, isto é, as participações (pesos) dos capitais de terceiro e próprios afetam o custo médio ponderado de capital (WACC), conforme adiantado nos posts O que são capital próprio e capital de terceiros? e O que é custo médio ponderado de capital? Neste post, ilustra-se como isso ocorre.

Em foco: o que é o fator beta?

Para que se possa entender o fator beta, é necessário retornar ao modelo de cálculo do custo de capital próprio, ou seja, ao Capital Asset Pricing Model (CAPM) ou Modelo de Precificação de Ativos Financeiros, citado nos posts O que é custo médio ponderado de capital? e Como reduzir o custo médio ponderado de capital?.

Em foco: como reduzir o custo médio ponderado de capital?

Os posts O que são capital próprio e capital de terceiros? e O que é custo médio ponderado de capital? antecipam, em certa medida, a resposta à pergunta do título do presente post. A redução do custo médio ponderado de capital (WACC – Weighted Average Cost of Capital) pode ser buscada de três formas:

Qual deve ser a primeira grande meta da estratégia de uma empresa holding?

Uma holding – palavra egressa do inglês to hold, que significa deter, manter – pode ser entendida sendo como uma sociedade empresária que abriga outras sociedades empresárias, com finalidades econômicas, entre outras, que fazem sentido para aqueles que a criaram. 

Indicação: livro “The real cost of capital”

The real cost of capital – a business guide to better financial decisions (O real custo de capital – um guia de negócios para melhores decisões financeiras), publicado pela Prentice Hall em 2003 e cujos autores são Tim Olger, John Rugman e Lucinda Spicer, é uma recomendação de leitura importante para profissionais de finanças que precisam estimar o custo de capital de empresas.

Em foco: o que é custo médio ponderado de capital?

No post denominado O que são capital próprio e capital de terceiros? foram introduzidos os conceitos desses dois capitais, aplicados por organizações em seus negócios e projetos. Foi também apresentado um exemplo introdutório sobre o cálculo do custo médio ponderado de capital (Weighted Average Cost of Capital ou WACC), aqui reforçado.

Em foco: o que são capital próprio e capital de terceiros?

Os recursos financeiros aplicados por empresas em seus negócios e projetos são de duas naturezas, abaixo discriminadas:

1.       Capital de terceiros

Corresponde aos recursos obtidos junto a terceiros, abrangendo empréstimos em instituições financeiras (obtidos no mercado bancário) e recursos captados por meio da venda de títulos de dívida (obtidos no mercado de capitais). Entre os títulos citados, mencionam-se as debêntures e vários outros. 

Indicação: documentário “Os mais espertos da sala” (caso Enron)

O documentário The smarthest guys in the room (Os mais espertos da sala), de 2005, baseia-se no livro de mesmo nome, escrito pelos jornalistas Bethany Mc Lean e Peter Elkind. Aborda a derrocada da empresa Enron, corporação que chegou a ser a mais admirada dos EUA, mas cujos fundamentos estavam assentados sobre diversas mentiras e ilegalidades, as quais conduziram ao encerramento das atividades da Companhia.

Como equacionar transparência e proteção informacional?

Sócios não controladores e profissionais de investimento do mercado de capitais por vezes reclamam por não serem atendidos, de forma satisfatória, em suas demandas informacionais por companhias com ações negociadas em bolsa de valores, no que se refere ao esclarecimento dos fundamentos do negócio e de resultados obtidos, bem como de critérios de tomada de decisões. As áreas de relações com investidores têm evoluído intensamente em anos anteriores, mas dificuldades existem.

Em foco: o que é risco?

Risco é a possibilidade de que um determinado resultado ser diferente daquele que se previu. Em tese, o resultado pode ocorrer acima ou abaixo do que se espera, mas o foco costuma ser o resultado a menor e desfavorável a quem investiu recursos e/ou expectativas em um resultado. 

Em foco: o que significam taxa de juros e taxa de desconto?

O que é taxa de juros? O que é taxa de desconto? Como esses conceitos se entrelaçam?

Taxa de juros, genericamente, é o custo cobrado por um agente econômico pelo uso de um ativo (bem) de sua propriedade, sendo expressa em percentuais (%) do valor do citado ativo (principal).